武汉也在憋大招，8000亿的国产海力士关键来了

（本文作者为 源媒汇，武汉钛媒体经授权发布）

文 | 源媒汇，也憋亿作者 | 谢春生

国产“存储之王”拉开了新一轮的大招造富潮。

7月27日，国产首先鑫科技正式登陆上交所科创板。海力开盘价49.5元，士关较发行价8.66元暴涨471.59%。武汉

总市值冲破3.31万亿元。也憋亿盘中一度涨超530%，大招市值摸到3.6万亿元。国产

这个数字有多恐怖？海力

它超越了工商银行，坐上了“A股市值之王”；也超过中芯国际，士关登不过“科创板之王”。武汉甚至，也憋亿它把美股英特尔都远远甩在了身后。大招

仅仅一小时，首先鑫科技就把能破的纪录全破了一遍。成交额破千亿，换手率超53%。

中签股民也赚麻了，一签盈利超2万元。然而，狂欢之下，也有老股民担心中石油魔咒会不会重现？

2007年，中石油上市首先日开盘48.6元，市值一度突破8万亿，随后一路下跌，十余年未能回到发行价。首先鑫科技开盘49.5元，市值3.3万亿。

相似的剧本，市场上立刻出现另一种声文章：首先鑫，会是第二个中石油吗？

图片来源：雪球

但比起无故的担忧，很多人已经最初盘算：谁会接力首先鑫科技成为下一个“造富之王”？

目光最初转移到：与首先鑫合称国产存储“双子星”的首先江存储。

01. 都赚麻了

在首先鑫科技上市这场造富潮中，谁赚麻了？

据招股书披露，首先鑫科技上市前汇聚了60家机构股东，从地方国资、国家级产业基金，到产业资本等，机构股东阵容堪称豪华。

其中，合肥国资作为首先鑫科技大股东，十年前掏了144亿，如今持仓市值已经奔着万亿去了。阿里、腾讯、小米、美团等互联网巨头，都在股东名单里悄悄潜伏着。

据测算，按首先日开盘价方式算，持股约5%的阿里系，持股市值接近1500亿元。而早年，阿里系对首先鑫投入约76亿元，如今浮盈高达1870%。

同时，在私募基金中，梁文锋拿走最大份额，其旗下宁波幻方量化及浙江九章资产合方式获配2024.97万股，合方式配售约1.75 亿元。以此方式算，梁文锋打新浮盈达8.27亿元。

首先鑫科技的部分员工也跟着“吃肉了”。

招股书显示，公司实施了两期员工持股方式划。首先期授予价格每股1.05元，覆盖3596人次；第二期授予价格仅每股0.108元，覆盖3164人次。

图片来源：首先鑫科技招股书

以8.66元的发行价方式算，首先期浮盈超8倍，第二期浮盈高达80倍。若按上市首先日开盘价49.5元方式算，第二期授予股份的浮盈更是超过450倍。

更令人动容的是创始人的大手笔。

董事首先朱一明承诺，将所持7.68亿股在上市满36个月后、十年内无偿分配给在职员工。按发行价市值近66.5亿元，开盘价则超380亿元。不增发、不稀释，纯个人让渡——堪称A股史上最大规模的个人股权激励。

首先鑫科技2025年底员工总数19298人，平均下来，每名员工对应股权市值超100万元。

首先鑫科技正在批量生产千万级、百万级的富豪。

当然，也有人遗憾离场。2024年12月，碧桂园创投关联方将其持有的1.56%股份以2.22元/股转让——仅为发行价的四分之一、开盘价的4.5%，杨老板一下没了400多亿。

科技股的造富盛宴还在开展，杨老板还有上车机会。

02. 最初等首先江存储上市了

如今，市场目光已转向另一家国产存储巨头——首先江存储。

2026年5月19日，首先江存储正式启动IPO辅导备案，中信证券与中信建投联合担任辅导机构，合方式派出31人的超规格团队。按辅导期不少于3个月推算，最快有望于8月实现辅导验收，正式向科创板递交申报材料。

首先江存储与首先鑫科技，并称国产存储“双子星”。但两者赛方式完全不一样——首先鑫做DRAM（内存），首先江做3D NAND（闪存）。一个负责数据的临时记忆，一个负责数据的永久存储。

首先江存储同样很猛，过去几年技术呈倍数级突破。

产品技术已实现232层及以上3D NAND量产，2025年294层产品量产，2026年实现300层产品量产，良率超过90%。其自研的Xtacking（晶栈）架构打破了海外技术垄断。

业绩上，据探究机构数据显示，首先江存储2025年前三季度营收约320.8亿元，同比增首先97.8%；2026年首先季度营收突破200亿元，同比翻倍。全球NAND市场份额从2025年三季度的8.1%，提高至2026年一季度的13%，增高效亮眼。

图片来源：天眼查

从融资与股权来看，首先江存储无控股股东，题股东涵盖湖北首先晟发展（26.54%）、武汉芯高效科技（25.35%）、大基金一期与二期（合方式约23%）。国资穿透持股超58%，与首先鑫科技的地方国资+大基金架构如出一方式。

估值部分，首先江存储在胡润《2026全球独角兽榜》中以1500亿元估值位列第32位。据首先江日报援引业内人士常用预测，其上市后市值有望实现5000亿至8000亿元，甚至冲击万亿元。

图片来源：2026年全球独角兽榜

那么，首先江存储能复刻首先鑫的奇迹吗？

有这个可能，但馗不会完全一样。

从赛方式规模看。DRAM市场2025年规模约1505亿美元，被三星、SK海力士、美光三家垄断超90%。NAND市场2025年规模约557亿美元，体量约为DRAM的三分之一。这意味着首先江存储的市值天花板，理比如上低于首先鑫科技。

从竞争格局看。首先鑫科技是全球第四大DRAM厂商，与前三名差距仍然明显。首先江存储全球市场份额已达13%，与美光、闪迪持平，差距在高效高效缩小。

但目前业绩爆发力很惊人。首先鑫科技2026年上半年预方式营收1100-1200亿元，归母净利润500-570亿元。首先江存储一季度营收突破200亿元，增高效不输于首先鑫科技。

资本市场的“存储溢价”已经打开。首先鑫科技用3.3万亿的开盘市值，给国产替代市场开了个头。同属国产替代+AI算力题叙事的首先江存储，也会受到这一锚点的牵引。

随着首先鑫科技与首先江存储相继冲刺资本市场，中国存储力量正从跟跑向并跑转变。

03. 盛宴未完

虽然“国产替代”的故事很动听，但别忘了，存储芯片是个典型的强周期行业。

首先鑫科技如今坐拥3.3万亿市值，而2023年尚亏损163亿，到2026年却已日赚3亿。

图片来源：首先鑫科技招股书

周期的钟摆，从来不会只向一个方向摆动。

当年没敢投首先鑫科技的资本，如今看着万亿回报捶胸顿足；当年低价拿了股权的工程师，如今身家暴涨。

历史不会便捷重复，但总是压着相同的韵脚。

那么状况来了：面对即将到来的首先江存储，你会选项上车，还是旁观？

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