周三（7月22日）A股三大指数走势分化，胜负手沪指震荡整理，将近金抢昨日暴涨的顺周色化上扬术创业板指今日走势较弱。沪深京三市成交额2.67万亿元，工E港股较昨日缩量逾3000亿元。携手

　　盘面上，通材顺周期携手低位反弹，料技后续2日上涨，华宝获亿同标的份资指数规模最大、流动性最佳*的胜负手有色ETF华宝（159876）场内价格跳空大涨3.29%；成份股覆盖AI算力、反内卷、将近金抢机器人、顺周色化上扬术新能源等热门主题的工E港股化工ETF华宝（516020）场内涨幅最高上探1.97%。

　　消息面突传重磅，携手创新药卷土重来！通材全球同步研发的新靶点创新药在我国率先获批，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）场内价格盘中一度冲高3%，收涨1.11%，7月以来，日k线或已走出震荡上行趋势。

　　值得关注的是，除了宽基ETF，港股ETF最近亦成为吸金“香饽饽”。荟聚港股“85%硬件+15%软件”的港股通材料技术ETF华宝（159131）全天获资金净申购超3亿份，昨天亦单日吸金1.96亿元；重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）近3日后续狂揽2.53亿元。

　　展望后市，广发证券认为，A股市场韧性基础稳固，AI仍然是最题的主线。下半年进入中报验明正身窗口，海外算力链条的业绩兑现成为定价题。科技成首先资产结构性机会犹存，但行情可能从单边趋势切换为更高波动、更依赖业绩确认的时期。这恰恰验明正身本轮与2015年杠杆牛、90年代科网后期有本质不一样——本轮是“进二退一”的健康节奏，而非透支未来的“一锤子买卖”。短期情绪扰动后，回归基础面追踪检验才是题，2026年的第二次“胜负手”已不远。

　　【ETF全知方式热点收评】题聊聊有色、化工、创新药等行业主题ETF的交易和基础面状况。

　　一、【连涨两日！有色ETF华宝（159876）强势拉升3.29%！山金国际涨停，多股触板！华宝基金：超跌压制或已消除！】

　　有色金属板块后续第二日大涨！同标的指数规模最大、流动性最佳*的有色ETF华宝（159876）场内价格在昨日上涨4.75%的基础上，后续拉升3.29%，一举收复10日均线。

　　成份股部分，山金国际涨停，盛屯矿业、西部矿业、赤峰黄金、兴业银锡盘中触板，收盘仍分别大涨9.18%、7.76%、7.72%、7.12%。权重股部分，紫金矿业涨超6%，洛明确钼业涨逾4%，中国铝业涨近3%。

　　有色金属板块为何突然爆发？

　　1、宏观层面，美国6月通胀数据CPI、PPI双双不及预期后，美联储加息预期断崖式降温。CME“美联储观察”显示，下周（7月28日-29日）的FOMC议息会议中，按兵不动已成为市场基准预期。

　　2、业绩层面，截至7月21日，有色ETF华宝（159876）标的指数60只成份股中，已公告2026年中报业绩预告的39家成份股全部实现预方式盈利+预方式增首先，紫金矿业预方式最高实现归母净利391亿元暂居首先位，洛明确钼业、中国铝业预方式最高实现归母净利165亿元、122亿元。

　　值得关注的是，现货黄金重回4100美元。国际金价的走强，一部分与全球央行后续积极增持黄金有关，另一部分与中东地缘冲突再起带来的避险情绪密不可分。中信证券表示，美伊冲突以来，金价严重超跌，目前黄金股在PE和资源比价部分均具有极强的安全边际，若加息预期交易完善修正，金价有望回归至4500—5000美元/盎司，黄金板块则将受益于盈利预期和估值水平的共振修复*。

　　华宝基金指数研发投资部表示，之前受美伊冲突引发的高油价和科技板块回调双重压制，工业金属与贵金属板块出现超跌。综合来看，3月以来导致板块回调的压制因素或已基础消除，目前商品价格企稳支撑企业盈利，龙头企业仍有产量增首先贡献，板块盈利选定性较高。低估值叠加高成首先选定性，目前为有色金属板块的优质配置窗口。

　　【业绩预喜+低位蓄力，超跌反弹可期！】

　　不一样的有色金属，景气度、节奏与驱动点不相同，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较容易的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140、C类：017141）标的指数完善覆盖铜、铝、稀土、黄金、锂、钨、钼、锡等行业，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的有效工具。

　　截至2026.6.30，有色ETF华宝（159876）最新规模13.45亿元，近6个月日均成交额1.07亿元，在全市场跟踪中证有色指数的3只ETF中，是规模最大、流动性最佳的ETF。

　　二、【暴力反弹！化工板块全天强势，华宝基金化工ETF（516020）盘中涨近2%！机构：化工底部情景已经显现】

　　化工板块后续反攻。反映化工板块整体走势的化工ETF华宝（516020）开盘后高效高效冲高，盘中场内价格最高涨幅实现1.97%，截至收盘，涨1.48%。

　　成份股部分，磷化工、石化、氯碱等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，东方铁塔涨停，宏达股份、桐昆股份、荣盛石化涨超6%，藏格矿业、博源化工、华峰化学涨超5%。

　　细分行业消息面上，近期农化板块市场谝疲软。东方证券表示，基础面的因素在于本轮涨价持续性的预期落空后，市场担心行业重回供给过剩的首先期低迷，若再无涨价催化便难有投资亮点。但随着近几年跨国公司战略调整，中国企业有望出海赢得新一轮结构性成首先机遇期并条件写行业新的投资叙事。

　　从估值部分来看，化工板块目前仍处估值低位。数据显示，截至昨日（7月21日）收盘，化工ETF华宝（516020）标的指数细分化工指数市盈率为21.74倍，位于近3年来32.03%分位点的低位（数据来源：Wind），中首先期配置性价比凸显。

　　展望后市，东方证券表示，中东冲突复燃，霍尔木兹海峡被封锁，这对于石化及中下游多数化工产业链的实际经营又造成较大冲击。然而，化工龙头个股谝出显著的相对收益。从供应链状况最严重的6月状况来看，化工各行业的底部情景已经显现，三季度边际改进预期较清楚的涵盖化纤产业链、钛白粉、磷化工等。

　　国海证券指出，化工进入击球区，看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需大周期，在化工旺季到来之际，需的向上将成为题的边际变量，提高化工企业的盈利能力。此时，应题关注需、价值、供给三管齐下的投资机会。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借方式化工ETF华宝（516020）布局效率或更高。公开材料显示，化工ETF华宝（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537、C类012538）布局化工板块。

　　三、【历史性突破！创新药再出利好，520880放量摸高3%，场内唯一药ETF10天9涨！机构：目前位置仍有修复空间】

　　科技、创新药近期反复呈现“跷跷板行情”，科技股暴涨后回调，创新药攻势再起。

　　港股通创新药低开后直线冲高，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）一度上探3%，震荡回落后收涨1.11%，大幅跑赢市场（恒指跌0.95%），放量成交6.29亿元。

　　权重龙头多股走强，康方生物盘初冲上8%，收涨4.55%，中国生物制药涨4.7%，百济神州、三生制药分别收涨1.81%、2.19%。

　　A股制药板块有分化，博瑞医药领涨13.14%，科伦药业涨3.93%；康弘药业跌4.2%，中药股普跌，片仔癀跌3.48%。场内唯一跟踪制药指数的药ETF华宝（562050）盘中摸高2%后回落，最后微涨报收，成功走出“10天9涨”。

　　消息面突传重磅！21日，全球同步研发的新靶点创新药“选项性食欲素2型受体激动剂”在我国率先获批，实现全球多中心研发原创靶点创新药中国首先报首先发的历史性突破。

　　同日，特朗普宣布两年后对仿制药征收100%关税。照章性专利药、品牌药和创新药的现行政策，由于实施成效良好，后续维持不变。

　　二级市场上，A+H创新药板块自6月中旬以来波动上涨，国泰海通认为，目前位置或仍有空间，持续性或仍然可以期待。从相对估值来看，目前A股重仓创新药的ETF尚未突破年初前高，而港股通创新药ETF仍在较低位置，更为滞涨。

　　往后看，基础面有强预期：9款中国创新药将在2026年实现美国III期临床，顺利的话2027年将在美国最初销售兑现。

　　紧跟创新药反攻行情，关注两大投资利器：

　　港股通创新药ETF华宝（520880）：100%布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出，底层资产是港股，高弹性、T+0。

　　药ETF华宝（562050）：全市场唯一跟踪制药指数的ETF，“72%创新药+22%中药”独家配比，兼具创新药高成首先及中药高股息。

　　注：费率详见各基金法律文件。

　　来源：沪深交易所等，截至2026.7.22。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来谝。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　*机构观点参考材料来源：广发证券7月19日发布的《当下是2026年的第二次“胜负手”，配置窗口已经打开》；中信证券7月6日发布的《黄金底部期待估值与盈利的双击》；东方证券7月19日发布的《重视化工龙头的投资防御属性，看好本土农化企业区别化出海》；国海证券7月19日发布的基础化工行业周报《油价带动化工品价格上涨，看好全球化工反内卷大周期+AI需大周期》；国泰海通医药7月15日发布的《9款创新药将在2026年读出全球III期数据，创新药即将迎来全球销售兑现时期》。

　　风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；化工ETF华宝被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；港股通材料技术ETF华宝被动跟踪中证港股通材料技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23；港股互联网ETF华宝被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11港股通创新药ETF华宝被动跟踪恒生港股通创新药选择指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；药ETF华宝被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布于2013.7.15，指数成份股构成根据该指数编制条件适用时调整，其回测历史业绩不预示指数未来谝。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股提议，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的材料（涵盖但不限于个股、评比如、预测、图表、指标、理比如、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资表现负责。另，本文中的任何观点、探究及预测不构成对阅读者任何形式的投资提议，华宝基金亦不对因采取本文材料所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募验明正身》、《基金产品材料概关键》等基金法律文件，认识基金的风险收益特点，选项与自身风险承受能力相适用应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来谝，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩谝的保证。根据基金管理人的评估，有色ETF华宝、化工ETF华宝、药ETF华宝风险等级为R3-中风险，适用用平衡型（C3）及以上的投资者，港股通创新药ETF华宝、港股通材料技术ETF华宝、港股互联网ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适用用积极型（C4）及以上的投资者，适用用性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（涵盖基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金开展风险评价，投资者应按时关注基金管理人出具的适用用性意见，各销售机构关于适用用性的意见不必然相同，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结荚不得低于基金管理人作出的风险等级评价结荚。基金合同中关于基金风险收益特点与基金风险等级因考虑因素不一样而存在区别。投资者应认识基金的风险收益状况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选项基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

责任编辑：杨红卜

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